可转换债券是可转换公司债券的缩写，是一种可以在特定时间和条件下转换为普通股的公司债券。

优点: 1)低息成本。普通股期望越高，可转换债券利息越低。

2)发行价格高。

3)减少股本扩张对公司权益的稀释。

4)不需要信用评级。

5)条件有利时可强制转换。

6)为商业银行和不能购买股票的金融机构分享股票增值。

7)属于次等信用债券。在还款顺序上，与普通公司债券、长期负债(银行贷款)等有相同的追索权，但在公司债券之后。优先股、优先股、普通股先于可转换。

8)期限灵活性强。

缺点: 1)转股后利率低的好处会丧失。

2)如果持有人不愿意转股，发行公司将承受偿债压力。

3)转换债券股价高于转换价时，发行遭受融资损失。

4)回售条款的规定可能会损失发行公司。

5)在牛市中，发行股票融资比发行可转换债券更直接；在熊市中，如果可转换债券不能被迫转换股票，公司的偿还压力将会很大。