IPO通俗说是什么意思？IPO是第一次公开募股，是指企业第一次向公众出售其股份。一般来说，公司一旦首次公开上市，就可以申请在证券交易所或报价系统上市。

IPO就是Initial public offerings( 首次公开募股)

指股份公司首次公开招股的发行方式。IPO新股定价过程分为两部分。一是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，二是选择合适的发行方式反映市场供需，最终确定价格

第一次公开招股是指企业第一次向公众出售其股份。通常，上市公司的股份是通过经纪人或做市商向相应证券会出具的招股说明书或登记声明中约定的条款出售的。一般来说，公司一旦首次公开上市，就可以申请在证券交易所或报价系统上市。

在证券交易所或报价系统上市交易的另一种可行方式是允许私营公司在招股说明书或登记声明中向公众出售其股份。这些股份被认为是"自由交易" 是的，使企业满足在证券交易所或报价系统上市的要求。 大多数证券交易所或报价系统对上市公司拥有最少自由交易股票的股东数量有严格的规定。

就估值模型而言，不同的行业属性、增长和财务特征决定了上市公司适用不同的估值模型。目前常用的估值方法可分为收益折现法和类比法两类。所谓收益折现法，就是以合理的方式估计上市公司未来的经营状况，选择合适的贴现率和贴现模式，计算上市公司的价值。如最常用的股息折现模型(DDM)、现金流贴现(DCF)模型等。

贴现模式并不复杂。关键在于如何确定公司未来的现金流和折现率，这反映了承销商的专业价值。所谓类比法，就是选择一些类似上市公司的比例，比如最常用的市盈率(P/E即股价/每股收益)，市净率(P/B 即股价/每股净资产)，再结合每股收益、每股净资产等新上市公司的财务指标，确定上市公司的价值，一般采用预测指标。

市盈率法的应用有许多局限性，如要求上市公司经营业绩稳定，无损失等。市盈率法没有这些问题，但也有缺陷，主要是过于依赖公司的账面价值，而不是最新的市场价值。

因此，这种方法更适用于流动资产比例高的公司，如银行和保险公司。在此次建行IPO在此过程中，根据招股说明书中确定的定价范围1.9～2.4港元计算，发行后每股净资产约1.09～1.15港元，市净率(P/B)为1.74～2.09倍。除上述指标外，市值/销售收入也可以通过(P/S)、市值/现金流(P/C)等待指标进行估值。

通过估值模型，我们可以合理估计公司的理论价值，但为了最终确定发行价格，我们还需要选择合理的发行方式来充分发现市场需求。目前常用的发行方式包括:累计投标、固定价格、投标。债券发行中一般的竞价方式比较常见，这里就不赘述了。累计投标是世界上最常用的新股发行方式之一，是指发行人通过询价机制确定发行价格，独立分配股份。

所谓查询机制，是指主承销商首先确定新股发行价格范围，召开路演推介会，根据需求和需求价格信息反复修改发行价格，最终确定发行价格的过程。一般时间为1~2周。例如，建行最初的询价区间是1.42～2.27港元收窄至 1.65～2.10月25日前确定10港元的最终发行价格。询价过程只是投资者的意图，一般不代表最终的购买承诺。

在询价机制下，新股发行价格不事先确定，而主承销商根据估值结果和投资者需求预期，直接确定固定价格下的发行价格。固定价格相对简单，但效率较低。2004年12月7日，中国证监会推出了新股查询机制，迈出了市场化的关键一步。

香港证监会和香港证券交易所于1994年11月发布了《关于招股机制的联合政策声明》。此后，香港大型新股发行基本采用累计投标和公开盲夯。

发行方式确定后，进入正式发行阶段。此时，如果有效认购数量超过拟发行数量，即超额认购。超额认购倍数越高，投资者需求越强。在超额认购的情况下，主承销商可能有权分配股份，即按照交易所规定分配股份或不分配股份。

发行人通过行使配售权，可以达到理想的股东结构。目前，我国主承销商无权配售股份，必须按认购比例配售。